전문가, IPO 준비 중 Circle의 비즈니스 모델 비판
케빈 레흐티니티(Borderless CEO이자 TrueUSD 공동 창립자)는 The Block과의 인터뷰에서 USDC 발행자의 미래에 대한 우울한 전망을 공유했다. 그의 의견에 따르면, Circle의 상장 시도는 스테이블코인 분야에서 회사의 입지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
올해 4월 SEC에 상장 신청서를 제출한 후, 분석가들은 회사의 운영 비용이 상당히 증가했다고 지적하고 있다. 특히 규제 준수를 위한 비용이 급증한 상황이 우려된다. “숫자는 스스로 말해준다: 거의 10억 달러가 USDC 유통 유지를 위해 Coinbase와의 협력에 소요되었다”고 전문가가 언급했다. 그럼에도 불구하고 이러한 대규모 투자는 스테이블코인 순위에서 단지 두 번째 자리를 유지하는 것에 불과하다고 그는 강조했다.
특히 Tether와의 경쟁에서의 대조가 우려된다. “회사의 인력 배치를 살펴보면, Circle이 법률 지원, 규제 준수, 그리고 규제 기관에서의 이익을 홍보하는 데 막대한 금액을 지출하고 있다는 것이 분명해진다”고 레흐티니티는 말했다.
전문가는 또한 시장의 신생 기업인 World Liberty의 USD1 프로젝트에 주목했으며, 이는 트럼프 가족의 정치적 연줄 덕분에 독특한 경쟁 우위를 가진다고 보았다.
Circle에게 유일한 현실적인 기회는 적극적인 로비 활동을 통해 규제 기반 형성에 영향을 미치는 시도다. 그러나 레흐티니티는 이러한 전략이 대규모 재정 투자를 요구하며, 이는 그렇게 큰 회사에게도 과도할 수 있다고 강조했다.
흥미롭게도 Circle은 PayPal과 달리 토큰 배급에서 명확한 이점을 가지고 있지 않다. PayPal은 PYUSD를 기존 결제 솔루션에 성공적으로 통합하고 있다.
“이 상황은 스테이블코인 시장에 진입할 계획이 있는 모든 이들에게 심각한 경고가 되어야 한다”고 전문가가 결론지었다.